2019-04-18

轉載|浩澤公布2018全年業績,收入漲6.2%、毛利漲6.3%,商用租賃業務穩增

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2019年3月27日,港股上市公司浩澤凈水國際控股有限公司(以下簡稱“浩澤”),發布了其截至2018年12月31日的年度業績報告。財報顯示,2018年浩澤總營收達到16.4億元人民幣相比去年上漲6.2%;同時毛利率為7.6億元比去年上漲6.3%;經調整后的凈利潤為2.1億比去年上漲10.8%。

財務數據的穩定增長得益于浩澤在業務方面取得的不錯成績。截止2018年12月31日,浩澤全年新裝凈水器 37.3萬臺,累計裝機量達到203.4萬臺,同時新增租賃凈水機安裝量增加約23.2萬臺,較2017年大幅增加52.6%。

浩澤(02014.HK)2018年財報摘要

浩澤能取得如此大幅度的增長和其所處行業——凈水器行業以及其行業地位、商業模式等因素相關。

凈水行業潛力巨大

雖然在過去幾年中,中國凈水器行業已經取得了長足的進步,但從全球發展來看,中國的凈水器行業還有巨大的潛力。全球著名咨詢公司弗若斯特沙利文在2018年出具的報告顯示,中國飲用水的總消費量從2013年的10032億升上升到2017年的10660億升,復合年增長率為1.5%。其中凈水處理的用水量從2013年的1130億升增長為2017的3091億升,年復合增長率為28.6%。凈水器市場能取得如此快速的增長,主要原因是人們對飲用水安全問題的日益重視。

縱向對比來看,2013年,中國飲用水市場中,煮沸自來水占比最高,高達66%,而凈水機處理水的占比只有11.3%,但到2017年,這個比例發生了巨大的轉變,煮沸自來水的占比降至48.1%,而凈水機處理水的占比上升到29%,年復合增長率為28.6%。弗若斯特沙利文公司預計到2022年,凈水機處理水的占比將超過56%,其年復合增長率將不低于16%,屆時凈水機處理水將成為社會主流的飲用水模式。

而橫向對比看,和其他國家相比中國凈水行業還處于發展初期,韓國、日本、美國、歐洲這四個國家和地區在2013年的凈水器行業滲透率就分別達到83.7%、77.6%、71.6%和68.5%,而當年中國凈水器行業的滲透率還僅有13.4%。經過四年的發展,到2017年,中國凈水器行業的滲透率也只有21.7%。如果以歐美日韓作為對比,則可以預計未來中國凈水機行業至少還有一倍的發展空間。

中外凈水機行業巨大的落差為浩澤等業內品牌留下了充分的發展空間。而更值得一提的是,國人對于飲用水的關注度正日趨升高。根據中怡康提供的報告顯示,人們對不同用水場景的關注程度中,飲用水是人們最為關注的用水場景,具體來看,人們對飲用水的關注度達到93%,其次為廚房用水達到85%,此外關注度較高的還有,泡茶、咖啡用水以及寶寶泡奶用水,而這些實際上都和飲用水有密不可分的關系。

行業巨大的發展潛力為浩澤提供了良好的外部發展環境,這正是他們能近幾年取得良好業績的基礎,但浩澤能如此持續穩定的發展,還與他們獨特的商業模式相關。

商用市場和租賃模式

和很多凈水器品牌主打C端消費者不同,浩澤凈水器比較專注商用領域。這一方面是因為中國商用凈水器市場的增長速度更快。弗若斯特沙利文提供的報告顯示,從2015年到2018年,中國商用凈水器市場規模從127億元增長到223億元,其年復合增長率達到20.1%。

同時,商用凈水市場是凈水器行業中潛力最大的市場之一。以桶裝水為例,2017年國內桶裝水產量約為6430萬噸,2018年超過7000萬噸。國外凈水市場研究發現,隨著經濟的發展桶裝水會逐步被凈水器所替代,而其中,商用領域的桶裝水市場更容易被凈水器所取代。現在國內90%的公共場景飲用水仍在使用桶裝水或開水器,如政府機關、學校、醫療機構、機場、客運車 站等。也就是說浩澤的潛在終端用戶的商業機構數量巨大。

中怡康提供的報告顯示,截止2018年,中國有超過51萬所學校,100萬家醫療衛生機構、229個民用航空機場、2117個客運車站和516個高鐵站都是潛在的商用凈水器客戶。而在商用凈水器領域,浩澤已經是行業第一,占據了8.0%的市場份額,超過2-5名市場占有率之和。

2018年國內凈水行業主要品牌排行

換句話說,浩澤在凈水器市場中選擇了一個增長最快的垂直領域,在該領域取得了市場第一的成績,并且在此基礎上快速發展,拉開自己和同行對手的差距,為自己建立了一個寬廣的護城河。

但這還不是浩澤優勢的全部,浩澤另一個值得關注的特點是在業內率先提出并采用“共享服務模式”。早在2008年,浩澤就進行轉型,不再以“買斷式”銷售凈水設備作為主要的商業模式,轉而采用“租賃凈水器”的方式為用戶提供服務。

在這種模式下,用戶無需一次性繳納高額的凈水器購買費,也不掌握設備產權,而以租賃的形式使用凈水設備,以凈水使用量、使用時間等標準交納服務費用,浩澤負責設備的提供以及上門安裝、換芯保養、日常維護等所有服務。

2018年,浩澤新增租賃型凈水機約23.2萬臺,大幅增長約52.6%。此外,在過去三年中,浩澤租賃型凈水機的續約率超過95%,其中2018年續約率為95.8%。也就是說一旦租用了浩澤的凈水機95%以上的客戶都會選擇繼續租用。

此次發布的財報顯示,2018年浩澤加強了租賃市場的滲透率,隨著租賃模式的擴大其租賃收入增長占比在逐步提升,財報顯示,從2016到2018年,平均年復合增長率為4.7%,2018年新簽約的租賃客戶中也都以“公共場景”下的用戶為主,其中,商業連鎖場景下的客戶占比為35%,學校場景、醫療場景和辦公室場景的占比分別為25%、20%和20%。與此對應的是,銷售模式下開拓市場的成本正在逐步減少,2018年,浩澤銷售及經銷開支按年大幅減少36.2%至約人民幣1.7億元,而2017年,該筆節約數字約為2.6億元。

2018年浩澤業務板塊營收及費用漲幅趨勢

“共享服務模式”不但為浩澤節約了大量的市場開拓費用,還帶來另一個喜人的變化——經銷商數量大幅度增長,從2016年到2018年,經銷商數量4980家增加到7202家,平均年復合增長率達到20.3%。這主要是因為“共享服務模式”能更好的照顧到經銷商的收益,對于運營商而言,買斷和共享這兩種模式最大的差異在于——前者的主要受益來自于新客戶,收取一次性費用后無法繼續提供服務,而后者的收益主要來自于老客戶,在后續的服務中可以持續的獲取受益,這一方面穩定了他們的客源,另一方面也照顧到他們后續的收益。

2018年浩澤經銷商結構與裝機量分析

這種模式下,浩澤的服務覆蓋范圍也得到了拓展,截止2018年底,浩澤擁有1578個工程師,32個省級物流倉儲中心,500輛服務車輛,從2014年到2018年,浩澤服務體系覆蓋城鎮數量平均年復合增長率達到21.4%。財報顯示,2018年浩澤新增了西藏自治區的服務,至此浩澤的服務實現大陸地區的全覆蓋,共為31個省份、303個城市、1,882個縣級區和6,399個鄉鎮服務。

獲得眾多工程師的加盟后,浩澤在產業鏈上進一步延伸,其服務范圍從凈水服務進一步擴展至空調、抽油煙機、冰箱、熱水器及微波爐等家具的清洗,透過一套可用于各類型家電清洗的設備。

布局物聯網,用科技賦能產業

除了這些早期戰略帶來的充沛收益之外,浩澤還在運用科技的力量搭建未來的市場藍圖。2018年,浩澤發布了Novo OS云物聯系統,這是一個基于物聯網技術為核心的在線系統,該系統具備24小時即時聯通、打通微信端等附加服務,解決了凈水產品需要普及化服務點的痛點。

對于共享經濟而言,資產管理十分重要,否則會出現運營效率低、設備毀損率高、用戶產品體驗下降等諸多問題。因此浩澤在物聯網技術方面投入了巨大的精力,實現遠程“看見”甚至是“了解”所有已租賃設備的狀況,也實現了從設備生產端到用戶端無線遠程管理。

現在,浩澤的物聯網系統已成功融入產品研發、倉儲物流、管道建設、生產經營等各大功能,甚至能分析用戶飲水習慣、區域水質等資料后,進一步改善浩澤的產品及服務品質。而在物聯網的另一端,通過Novo OS用戶可以通過只能手機完成數據的連接和上傳,綁定設備后可以通過只能終端來了查看濾芯使用情況,以及連接浩澤售后部門完成“一鍵報警”等等功能。

因此,浩澤于年內維持了高質量的服務水準,當中包括三天安裝達成率達52.7%,24小時維修安裝達成率達69.7%。同時,浩澤服務的知名品牌超過21個,包括博世、霍尼韋爾、德國瑞好、艾肯等。此外,2018年已導入浩澤物聯網的產品亦不斷增加,其中包括,廚下機,智慧洗電機、智能水龍頭、智慧恒溫壺與智慧水杯等,逐步為用戶解決一站式的智能用水需求。

物聯網的出現為浩澤帶來更大的想象力,這些物聯網系統沉淀下來的數據,為浩澤下一步發展奠定更好的基礎。現在浩澤可以根據這些數據對用戶進行畫像、了解用戶飲水習慣、區域水質等進行數據分析,并以此做出各種調整,如在對機場飲水設備數據進行分析后發現熱水使用量偏多,隨后浩澤進行了產品升級迭代,推出的黑金剛系列,具有大通量、95度熱水等功能。可以想象通過技術的優勢奠定行業地位,再用領先的商業模式反哺技術后,浩澤的前景值得更多期待。


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